摘要：從已經(jīng)公布業(yè)績預告的四家水泥公司來看，3家業(yè)績同比均出現(xiàn)上漲，1家出現(xiàn)同比下滑。多家券商認為，一季度水泥行業(yè)的盈利將超預期。水泥價格上升趨勢正在形成，二季度行業(yè)有望出現(xiàn)量價齊升態(tài)勢。

 一季度水泥企業(yè)業(yè)績普遍大增

 從已經(jīng)公布業(yè)績預告的四家水泥公司來看，3家業(yè)績同比均出現(xiàn)上漲，1家出現(xiàn)同比下滑。

 上峰水泥一季度業(yè)績預告顯示，公司預計一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤1.1～1.2億元，上年同期虧損0.18億元。公司表示，一季度公司所處市場產(chǎn)品需求穩(wěn)定，產(chǎn)品銷售價格同比上升，公司熟料產(chǎn)品銷量同比持平，水泥產(chǎn)品銷量增加，主要原材料原煤價格較低，生產(chǎn)成本同比下降。

 而同樣收益于水泥價格上漲的還有江西水泥、塔牌集團。

 江西水泥一季度業(yè)績預告，公司預計一季度實現(xiàn)歸屬凈利潤約9000萬元-10600萬元，同比增長幅度為189%-241%。報告期與上年同期業(yè)績增長的原因是產(chǎn)品銷價同比上漲。塔牌集團也對今年一季度業(yè)績進行了預測，表示今年一季度預計創(chuàng)造凈利1.5億至近1.8億，相較去年同期的4915萬，同比大增210%至260%。塔牌集團表示，凈利大增，主要由于公司主營產(chǎn)品水泥價格延續(xù)高位運行態(tài)勢。

 此外，天山股份一季度業(yè)績預告表示，受 2014 年1季度江蘇地區(qū)水泥、熟料銷售價格影響，預計一季度凈利潤虧損1.5億元-2億元，但同比增長13.89%-35.42%。

 冀東水泥14日晚間公布一季度業(yè)績預告，一季度凈利潤虧損4.7億元-5.9億元，同比下滑0-25%。一季度業(yè)績變動的主要原因是公司產(chǎn)品平均售價降低及投資收益減少。

 一季度全國高標號水泥均價363.9元/噸,同比上漲31.6 元/噸,漲幅9.5%。華東地區(qū)均價388.9元/噸，同比上漲74.1元/噸，漲幅23.5%；中南地區(qū)均價384.9元/噸，同比上漲56元/噸,漲幅17%；西南地區(qū)均價409.8元/噸,同比上漲35.5元/噸，漲幅9.5%；西北地區(qū)均價324.7元/噸，同比上漲8.4元/噸，漲幅2.7%；華北地區(qū)均價311元/噸，同比下降4.7元/噸，降幅1.5%；東北地區(qū)均價419元/噸，同比下降7.6元/噸，降幅1.8%。

   多家券商認為，一季度水泥行業(yè)的盈利將超預期。瑞銀證券發(fā)布報告認為，海螺水泥一季度EPS同比增長有望超過100%，超出市場預期，較好的水泥價格是公司業(yè)績增長的主因。

 二季度環(huán)比仍將出現(xiàn)增長

 水泥價格上升趨勢正在形成，二季度行業(yè)有望出現(xiàn)量價齊升態(tài)勢。據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，全國水泥均價已連續(xù)四周小幅上漲，上周漲幅0.59%，幅度較前三周略有擴大。水泥價格上調區(qū)域主要集中在石家莊、上海、武漢和西寧等地，不同地區(qū)價格上調10-30元/噸。

 分析師表示，4月初，隨著市場需求逐漸進入旺季，水泥價格保持穩(wěn)步上升趨勢，雖然南方部分地區(qū)仍受雨水天氣困擾，但由于企業(yè)看好后市需求以及對市場主動維護，價格多是保持平穩(wěn)。

 業(yè)內分析人士認為，由于一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體處于偏弱狀態(tài)，GDP增速滑落至7.5%以下將成為大概率事件。二季度穩(wěn)增長將是主旋律，鐵路、公路等基建投資、各地保障房建設、棚戶區(qū)改造提速，進而帶動水泥等建材需求在二季度出現(xiàn)明顯增長。市場對水泥行業(yè)的中期預期已出現(xiàn)較樂觀的轉變，行業(yè)估值有望獲得提升。二季度水泥需求增速將會較前兩月2.4%(同比增長)明顯加快，預計二季度水泥上市公司業(yè)績有望超過一季度。

 國泰君安表示，本輪水泥股行情三點不同之處：首先，供求關系的長周期改善：本屆政府重心不在需求刺激，但從環(huán)保角度有效限制產(chǎn)能；其次，邊際供求改善累積效應“臨界點”已經(jīng)出現(xiàn)；最后，業(yè)績好（一季度東部水泥企業(yè)盈利翻倍以上）疊加“政策好”（未來一個季度政策方向可能是“穩(wěn)增長”），4月2日國務院常務會議已提出小規(guī)模刺激措施。

 目前水泥價格同比及環(huán)比價格均提升，在周期品中表現(xiàn)搶眼，且進入旺季，國泰君安認為，二季度水泥股具備良好投資價值，目前水泥股處于歷史底部，且業(yè)績增速強勁，較大概率獲得相對收益，而若刺激政策加碼，則水泥股有望率先表現(xiàn)。