長三角地區(qū)（尤其是浙江）自2004年以來就一直存在不同程度的水泥供過于求現(xiàn)象，今年1-4月水泥行業(yè)投資增速也確實超預期，但我們認為部分原因是去年在建生產(chǎn)線的延續(xù)，預計隨著續(xù)建項目的逐漸完成，行業(yè)投資增速未來可能回落；考慮到今年新建生產(chǎn)線帶純低溫余熱電站的比例進一步提升，實際新建產(chǎn)能增速應小于投資增速。

　　歷史統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，年度水泥行業(yè)投資和建成投產(chǎn)產(chǎn)能變動幅度出現(xiàn)過不一致的情況：2004年新增產(chǎn)能增幅遠大于行業(yè)投資增幅，而2005、2006年新增產(chǎn)能降幅又大于行業(yè)投資降幅，因此不能將二者簡單等同。

　　根據(jù)中國水泥協(xié)會的初步統(tǒng)計，2008年在建未完工的熟料生產(chǎn)線有88條，熟料產(chǎn)能約1億噸，加上今年一季度新開工建設(shè)的30多條線，預計2009年全年投產(chǎn)的產(chǎn)能和2008年持平。如果再考慮到可能產(chǎn)生的統(tǒng)計遺漏，預計全年投產(chǎn)水泥產(chǎn)能不超過2.5億噸，比去年增長約25%。

    今年以來固定資產(chǎn)投資快速增長，水泥需求增長超出原先預期：前4個月水泥產(chǎn)量同比增長13%，預計全年在10%以上。在需求強勁的情況下，2.5億噸的新增產(chǎn)能依然能被較好地消化：我們的計算顯示，當全年水泥需求（產(chǎn)量）增長超過12%時，新增需求將大于新增供給，行業(yè)景氣度將比2008年回升。    

  (來源:東方早報)